成品油将迎调价窗口，机构预计未来3个月美原油阶梯式下行

8 月 14 日 24 时国内成品油调价窗口开启，机构预测油价迎来年内第五次下调，理论下调幅度约 210 元 / 吨，折合每升降 0.15 元，70 升油箱加满可少花约 11 元。本轮国际油价受中东地缘反复影响先跌后涨，下调空间有所收窄。调整完成后年内调价格局将变为十涨五跌一搁浅，下一轮调价窗口 8 月 28 日开启，后市油价受霍尔木兹海峡局势影响或以震荡为主。

数据显示，2026年6月我国原油进口2927万吨，同比大降41%创阶段新低，炼厂开工偏弱、库存持续去化。当前国际油价维持高位区间，行业需求短期承压，但产能出清持续推进。高油价环境下，油气上游、油服工程企业盈利改善，规模化炼化、聚酯板块龙头凭借供应链与产能优势迎来明确结构性投资机会。

周二国际油价大幅震荡，受中东炼油设施遇袭消息早盘冲高 3%，后因美伊谈判缓和传闻回吐涨幅。EIA 因地缘风险下调全球原油产量预估、上调油价年度预期，美国原油库存超预期大增，市场仍担忧霍尔木兹海峡通航问题，短期油价或将维持高位宽幅波动态势。

2026 年 6 月我国原油进口 2927 万吨，同比大跌 41% 创阶段新低，炼厂开工低迷、库存持续去库。国际油价整体仍将高位运行，上游油气开采及油服企业直接受益；炼化龙头依托供应链优势抢占市场，下游聚酯产业链盈利修复，石化行业龙头迎来中长期结构性机遇。

受美伊暂停相互袭击、中东地缘紧张情绪降温影响，7 月 26 日国际原油期货盘中大幅下挫，WTI 原油最大跌幅 6.95%、布伦特原油最大跌幅 7.44%。此前持续冲突推升油价，市场避险情绪消退带动油价快速回调，股市期指走高，黄金白银同步上涨。伊朗方面表态将对等暂停行动，但对美方意图仍存疑虑，中东局势后续仍有不确定性。

受美伊中东冲突影响，布伦特原油盘中突破 91 美元 / 桶。当前全球石油商业库存、战略储备缓冲空间显著收窄。若局势恶化，供应风险加剧，易推升输入型通胀、抬升企业成本，扰动央行政策预期，给本就复苏乏力的全球经济增添不确定性。

美伊冲突持续升级、霍尔木兹海峡油轮袭击频发，叠加市场空头回补，7 月 14 日国际原油涨至一月新高，8 月 WTI 收 79.34 美元（+1.5%），9 月布伦特报 84.73 美元（+1.7%）。美国取消海峡 20% 货运收费小幅缓解短期恐慌，但美军空袭、伊朗导弹反击推升全球原油供应中断风险，机构警示局势若持续恶化，油价涨幅将进一步放大。

7 月 12 日，受美伊军事冲突升级、市场担忧霍尔木兹海峡原油运输受阻影响，国际原油期货开盘大幅走高，涨幅超 3%，地缘紧张推升全球原油供应风险溢价。

7 月 3 日 24 时国内成品油调价窗口开启，受国际原油走弱影响，预计迎来年内最大降幅、首次三连降。机构测算汽柴油下调 855 元 / 吨，50 升 92# 油箱加满少花 33.5 元；短期国际油价或维持弱势震荡。

国际原油期货大幅下行，美油 8 月合约收 69.23 美元 / 桶，跌 3.74%；布伦特 8 月合约报 71.99 美元 / 桶，跌幅 4.34%。