临近春节，环渤海港口市场交投氛围冷清，上游供应和下游需求双双减少，贸易商报价稳中下调，下游采购压价，较难成交，预计后续市场缓慢下行。整体来看，在市场供需主线维持宽松的格局下，上下游将延续分歧博弈局面;预计春节前夕，煤价以缓慢回落为主。随着供给进一步收缩和工业企业开工率下降，动力煤市场将进入供需两弱状态;预计下周，动力煤市场维持偏稳震荡走势，价格向下波动为主。
市场需求以刚需为主，实际采购低迷，本周二开始，港口煤炭价格进入下行通道;后期随着需求进一步减弱，下周，煤价将继续小幅回落。但由于坑口价格仍然偏高，需求好于港口，造成市场煤发运持续倒挂;在高成本端支撑下，预计煤价下跌空间有限。节前，环渤海港口煤价跌幅大概在10元/吨左右，无深跌可能。一方面，中小煤矿和民营煤矿纷纷停产放假，产地煤炭供应存在逐步收缩的可能，但到港船也不多，环渤海港口库存去化节奏放缓，但可售的市场资源依然偏紧;另一方面，在长协稳定供应和进口煤强势补充的情况下，终端用户对环渤海港口现货的采购需求也有所减少。本周，下游工业企业陆续进入停工放假状态，非电行业用煤需求减弱，沿海八省电厂日耗降至202万吨。而长假八天，沿海八省电厂日耗有可能降至100-120万吨，相当于正常情况下的一半，电厂将得到垒库。
目前，沿海各主力电厂库存充足，大家都在有序兑现长协，并增加进口数量，少量采购优质低卡低硫的北港市场煤;而贸易商库存下降，清库结账离场，回家过年。本周，沿海电厂日耗水平缓慢下降，环渤海港口下锚船数量减少，煤价缓慢小幅回落。市场利空因素：首先，距离春节长假越来越近，叠加电厂库存高位，用户继续高强度压价且缓采，无大规模释放采购行情。其次，部分电厂开始垒库。本周，沿海电厂日耗出现回落，电厂库存回升。全国重点电厂和沿海八省电厂库存同比分别高1602万吨和373万吨，预计高库存状态可能延续到春节，给节后市场蒙上一层阴影。再次，临近年关，大量贸易商清库离场，转入放假模式。大部分贸易商已逢高点清仓出货、回笼资金，也有部分贸易商等待解套出货;大家都判断，年后的煤炭市场供大于求概率较大，市场偏悲观，有的亏惨了的贸易商考虑停止煤炭贸易业务，转型发展。
临近年关，部分地区提前停产放假，南方一些建设项目进入收尾阶段;且随着部分项目成功交付，备料及采购持续下降，后期的工作重心将转移至回款上。在建的续建项目很少，短期暂无新开工工程，造成水泥出库量持续转弱。民用电和工业用电负荷双双回落，主力电厂开始被动垒库，电厂存煤可用天数小幅增加，大部分电厂以刚需采购为主，无大规模采购计划;叠加市场进入休眠期，港口煤价下行，部分终端用户担心买早了，会买贵了，因此选择观望，也有用户等年后复工复产后再考虑采购。而南方部分下游企业面临停产放假，虽然节前部分终端有补库预期，但力度有限。
随着新春佳节的到来，以及全年目标任务的完成，产地停产煤矿数量增多，产地供应将有所下降;但电煤保供工作推进良好，产地煤矿继续保障长协资源发运。需求方面，中东部大部地区平均气温较常年同期偏高1-3摄氏度，预计民用电需求还将走弱，日耗后续有进一步下降的可能。而随着春节的临近，下游部分工业企业陆续停产放假，工业用电负荷的回落，将加速电厂日耗回落。届时，电厂存煤可用天数回升，其补库压力再度缩小，终端采购积极积极性整体欠佳。非电方面，淡季到来，水泥、化工等非电终端观望情绪浓厚，市场采购积极性明显不足，市场需求难有实质性提升。
短期来看，部分终端将继续维持少量的高性价比资源采购，压价观望心态不改;但受发运成本较高、旺季预期等因素影响，部分未放假的贸易商挺价心态仍存，市场煤价将稳中小幅回落，震荡下行为主。下周，随着上下游双双停产放假，煤炭市场供需数量继续下降，沿海煤炭市场将面临供需两弱格局，市场交投将日趋冷清;煤价将继续稳中回调为主，但跌幅有限。一方面，产地煤炭供应将逐步收缩，环渤海港口堆存的市场煤越来越少，尤其可售现货会非常紧张;另一方面，在库存高位的情况下，动力煤终端用户的采购减少，非电行业用煤需求也将转淡。
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