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亏损万亿卢布深陷困局,2025俄罗斯煤企能否破局?

2025-03-17 15:07200

2024年,俄罗斯煤炭产量维持增长态势达到4.435亿吨,比上年增长1.3%。

以地区来看,库兹巴斯地区以1.984亿吨的产量排名第一,较去年产量下降7.3%。雅库特地区产量增长了28%,达到4940万吨,排名第二。埃尔加煤田2024年产量将增长三分之一,达到2800万吨。克拉斯诺亚尔斯克边疆区传统上是俄罗斯煤炭产量前五大地区之一,到目前为止,该地区2024年煤炭产量初步数据为3600万吨。此外,哈巴罗夫斯克边疆区煤炭公司(截至2024年12月20日产量为1035万吨)增长了8.8%、罗斯托夫州煤炭产量500万吨、阿穆尔州444万吨,分别下降了5.7%和0.48%。

但是煤炭出口连续三年下降。根据副总理亚历山大·诺瓦克在《能源政策》杂志上的一份报告,2024年俄罗斯出口了1.962亿吨煤炭。其中对中国、土耳其和韩国的煤炭出口量下降幅度最大。其中克麦罗沃州出口煤炭1.02亿吨(同比增长10.4%):其中向东部运输5360万吨,向西部运输4840万吨。罗斯托夫州向土耳其、东南亚和北非国家出口了150万吨煤炭。按年度计算,供应量增长了近四分之一。

有机构计算,自2022年以来,俄罗斯煤炭出口收入下降了8000卢布/吨煤。下降的原因主要是世界市场价格下降以及俄罗斯铁路和物流公司对该行业的压力。目前能源煤出口亏损(高达离岸价格的-35%),焦煤出口亏损(高达离岸价格的-50%),无烟煤出口利润为零。

由于俄罗斯铁路的降价系数被取消,敞车租赁率上升,港口转运成本波动,以及临时出口税,导致货物运输不仅时间更长,而且费用更高。去年俄罗斯铁路运营车队货运车的周转时间为20.7天,比2023年增加了2天。

在过去五年中,俄罗斯煤炭运输的总成本(关税+租车)根据路线的不同增加了2-2.4倍。例如,库兹巴斯-远东方向的货运在一年内从3785卢布/吨增加到4472卢布/吨。这些因素都对煤炭公司的财务状况产生了不利影响。

据专家估计,煤炭价格下跌导致俄罗斯煤炭行业收入减少了15-20%。如果2022年煤炭公司的收入峰值超过2.62万亿卢布,那么到2024年,这一数字可能会下降到1.75万亿卢布(到较2023年下降20%)。

针对煤炭企业的不利表现,除了企业自身外,政府也在积极的提供帮助。2025年1月1日期起,俄罗斯政府取消无烟煤、炼焦煤和能源煤出口关税,减轻企业税收负担。2024年下半年,能源部提议,不仅要保留俄罗斯铁路公司与煤炭开采区现有的向东部出口货物的协议,还要签署西北和南部的新协议。该部门还主张退还折扣系数和燃料运输折扣,以鼓励这两条路线的出口。

然而,到目前为止,俄罗斯铁路公司只延长了与克麦罗沃州的协议(5410万吨)。该公司解释说,煤炭虽然占东多边形运输能力的60%,而其运输利润率却比其他货物低1.8倍。所以为了保证公司的盈利状况,增加煤炭运输量还有待商榷。其他支持煤炭行业的举措仍在讨论中,但是想要摆脱这场被称为30年来最严重的危机仍需时日。


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