首先，我们从煤炭进口量看，2024年全年，我国从美国进口煤炭1213.12万吨(进口金额19.77亿美元)，占总进口量的2.2%。其中动力煤146万吨(占比0.3%)、炼焦煤1067万吨(占比8.7%)。如果从最近7年的进口数量去看，去年我国美国进口的煤炭数量处于历史新高，2025年1-2月，我国又花费了3.61亿美元从美国进口了262.49万吨煤炭，具体数据可看下图。
关税增加导致进口美国煤炭的成本大幅上升
2025年2月1日，美国以芬太尼问题为由宣布对所有中国输美商品加征10%关税。2月4日，中国对美国煤炭和液化天然气加征15%关税作为反制。据估算，动力煤和炼焦煤进口成本已分别增加103元/吨和188元/吨。
2月我国加征美国15%关税商清单
根据煤炭宝AI大数据显示，2025年1-2月，我国从美国进口的煤炭平均每吨成本为137.4美元。而2019年初至2025年2月份期间，我国进口美国的煤炭中，有92%是炼焦煤，其中8%为动力煤。所以，如果此次，我国对美国加征34%对等关税后，炼焦煤因占比较高受影响较大，焦煤成本可能会上升340-350元每吨。这完全有可能会直接导致，后期我国贸易商完全全面停止进口美国煤炭，转而寻找其他国家的替代产品。
煤炭行业将迎来怎样的变局?
直接贸易影响有限：中美煤炭贸易仅占中国进口量2.2%(2024年约1213.12万吨)，且替代来源充足(印尼、俄罗斯、蒙古、澳大利亚)，所以有理由相信，原先美国出口到我国的动力煤和焦煤市场将被俄、蒙、澳三国迅速抢战。对煤炭的供给不会造成任何影响。
宏观经济下行：关税战若导致钢铁、化工等高耗煤行业出口受限，可能拖累炼焦煤需求收缩。据模型测算，若中美GDP增速各降1%，中国动力煤消费量或减少3000万-6000万吨(占年消费量1%-2%)。也就是说，预计今年加征34%对等关税后，我国一年的煤炭使用量最多可能会下降6000万吨。一季度已经过完，那后面3个季度，可能最多会减少4500万吨的煤炭使用量。
产业链连锁反应：贸易占打响后，钢铁、化工等下游行业收缩可能引发需求塌方;油价大幅下降，海运业务低迷，全球贸易格局发生重大变化，业务量大幅萎缩，经济陷入大萧条，这还会导致煤炭行业迎来重大变革，用煤量减少后，最终还是会导致普通贸易商加速淘汰。
控制进口量与减少国内煤炭产量：鉴于目前国际形势，初步预计，今年的煤炭进口量将会大幅减少，以减少对国内煤炭市场的冲击。虽然国产煤减产的消息还未落实，但根据克普勒(Kpler)船舶追踪数据显示，2025年第一季度，全球几个最大的动力煤买家减少了进口量，创三年来最低季度进口纪录。今年第一季度，全球动力煤进口总量略超2.4亿吨，比去年同期减少约1000万吨。全球最大的四个煤炭进口国中国、印度、日本和韩国，在2025年第一季度的煤炭采购量均比去年同期减少了超过10%。所以，3月份我国进口煤炭肯定出现了下降。
煤价是涨还是跌?
关于煤价涨跌的问题，目前存在诸多争议，就算停止进口美国煤炭，对我国煤炭市场并没有冲击。如果从经济层面考虑，大量资本热钱留出老美流入我国，有利于我们股市和实体经济的恢复。但是如果全球经济步入大萧条，贸易战发生重大变革，都会对各行各业带来雪上加霜的影响，商品价格也会有暴涨暴跌的变化。总之，加征34%对等关税，为煤炭行业带来了挑战，但同时也带来了机遇。只有适应市场的变化，积极进行转型升级，才能在新的竞争环境中立于不败之地。普通从业者，只能不断增强对市场动态的反应能力，及时调整策略，以应对突发的变化。不知大家认为下周煤炭价格是会上涨还是下跌呢?欢迎在评论区讨论。
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