本报告期(2025年12月17日至2025年12月23日)，环渤海动力煤价格指数报收于695元/吨，环比下行4元/吨。
从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位74家，样本数量为292条。5500K热值(硫分：0.6%-1%)的现货综合价格为704元/吨，长协综合价格为694元/吨，现货与长协的计算比例为1：9。从计算结果看，本报告期，24个规格品中有19个规格品价格下跌，跌幅均为5元/吨。
分析认为，沿海煤炭市场承受货源成本支撑不足、各环节库存高滞以及需求改善乏力等诸多压力，悲观看空情绪占据主导，在中低卡煤种现货价跌破年度长协价格后，港口市场煤价仍未有止跌迹象，本期环渤海动力煤综合价格指数继续下行。
一、坑口煤价经历大跌行情，货源成本端支撑不足。年末月末节点，主产区完成生产任务后停产检修的煤矿陆续增多，整体供应存在进一步收紧预期。然而货源供应收紧形势并未显著提振价格，在终端采购观望放缓、贸易户入市操作谨慎等情况下，矿方持续面临销售出货压力，叠加大型煤企外购价格连续大幅下调的催化，坑口煤价整体延续偏弱下行走势，仅少数前期超跌的煤矿价格有修复调整。
二、终端需求改善乏力，港口环节库存持续积累。近期南方地区气温总体保持在常年同期偏高状态，居民端用电增量远不及预期，沿海电厂在日耗提升乏力、库存维持高位等情况下，对市场煤采购基本停滞。截至12月24日，秦唐沧港口锚地船舶数量降至仅42艘，整体库存水平被动积累至3000万吨以上，同比偏高超300万吨，部分港区加大疏港干预力度，港口市场煤价在“高库存、低需求”局面下延续下行趋势。
三、港口现货煤价跌破长协价，沿海煤价重心下移。在基本面供强需弱的反差格局下，市场空头情绪持续占据优势，港口中低卡煤种现货价在大幅跌破年度长协价格后，市场依旧未形成对煤价的有效支撑力量，沿海煤价重心延续下行走势。同时，在对后市悲观看空的一致预期下，下游终端接货心态持续受到抑制，港口市场煤货盘流动性有限。
整体来看，在旺季需求疲弱导致超预期累库局面下，港口市场货盘依旧面临高库存下的抛售压力，而沿海终端消费需求迟迟未见有效提振，短期市场供需矛盾依然难解，煤价将延续弱势行情。
沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示，本报告期(2025年12月17日至2025年12月23日)，沿海煤炭运价小幅下跌。截至2025年12月23日，运价指数报收665.02点，与12月16日相比下行24.42点，跌幅为3.54%。
具体到部分主要船型和航线，2025年12月23日与12月16日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报35.3元/吨，环比下行4.2元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报20.7元/吨，环比持平;秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报22.6元/吨，环比持平。
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