本报告期(2026年1月28日至2026年2月3日)，环渤海动力煤价格指数报收于682元/吨，环比下行3元/吨。
从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位76家，样本数量为324条。5500K热值(硫分：0.6%-1%)的现货综合价格为696元/吨，长协综合价格为680元/吨，现货与长协的计算比例为1：9。从计算结果看，本报告期，24个规格品中有15个规格品价格下行，降幅均为5元/吨，其余规格品价格持平。
分析认为，本周煤炭市场整体呈现节前僵持局面。产地煤矿陆续放假，供应边际收紧，而下游节前备货进入尾声，刚需采购为主，成交清淡，现货价格缺乏明确性的单边方向，但在年度长协月度调整影响下，本期环渤海动力煤价格指数下跌3元/吨。
一、供应端季节性收缩，成本底部支撑。主产区部分民营煤矿提前进入春节假期，国有煤矿维持稳定生产以保障供应，整体产量边际收缩，环渤海港口调入量受发运成本倒挂及货源不足影响，库存持续去化后已处于相对合理水平，截至2月3日环渤海港口九港库存2470.1万吨，虽环比小幅增加，但仍低于去年同期，优质货源供应有限。同时，印尼政府削减煤炭生产配额，外矿报价坚挺，进口煤供应预期收紧，进一步支撑内贸煤成本端。
二、刚需托底但增长乏力。前期寒潮推动沿海电厂日耗维持高位，但随着寒潮影响减退及春节临近，南方部分工业企业提前放假，工业用电负荷走弱，电厂日耗逐步回落，可用天数保持在15天左右的安全水平，补库压力较小，采购以长协煤为主，对市场煤询货稀少。另一方面，非电行业陆续进入假期，需求支撑减弱，仅少数库存偏低的终端存在小批量节前补库需求，未形成规模性采购。
三、多因素交织，市场预期方向不明。在保供稳价基调下，主产区安全生产监管加强，长协煤供应相对稳定，但又限制无序增量，另一方面，印尼出口政策调整扰动国际煤炭供应链，市场预期呈现分化。贸易商受成本支撑挺价意愿较强，终端则因需求疲软保持观望，双方僵持导致成交冷清。
综合来看，本周动力煤市场价格波动空间有限，以稳为主。重点关注春节后煤矿复产节奏、工业复工进度及气温变化，若节后复工延迟或出现强寒潮，价格或迎来阶段性反弹。
沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示，本报告期(2026年1月28日至2026年2月3日)，沿海煤炭运价承压下跌。截至2026年2月3日，运价指数报收634.35点，与1月27日相比下行97.38点，跌幅为13.31%。
具体到部分主要船型和航线，2026年2月3日与1月27日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报32.6元/吨，环比下行5.0元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报19.4元/吨，环比下行5.3元/吨;秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报21.0元/吨，环比下行5.0元/吨。
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