华西能源工业股份有限公司(以下简称华西能源)上市申请被否，去年12月，华西能源上市申请未获证监会通过。
华西能源所述行业为锅炉制造业，主导产品锅炉主要用于发电。发审委和汉鼎咨询资料显示，华西能源未能过会的原因有两个：一是资产形成有瑕疵、二是涉嫌利润操作。
其招股书显示，其前身东方工业为集体所有制企业，2003年改制时，华西能源参股股东东方锅炉将其持有的41%的股权转让给实业公司的集体股东。2004年东方工业以零受偿承债式方式整体受让实业公司及其长期投资。
东方锅炉的关联企业在2004年和2005年期间从东方锅炉获得大额借款，其中一个关联方还是华西能源2006年和2007年前五名的供应商。股东在东方锅炉设立及2005年增资是出资的资金来源的合法性、设立时股东间借款关系的合理性，在招股说明书没有说清楚。发审委认为不符合《管理办法》第十三条的规定。
此外，华西能源涉嫌操纵利润。从招股书财务报表看，该公司2006年-2008年净利润分别为5731.41万、10163.26万、9478.93万，利润增长很快。
但是2008年、2009上半年的应收账款及存货两项关键指标却大幅度上升。2006年至2009年上半年的应收账款分别为27019.9万、28006.4万、45045.0万、41215.2万。同期该公司的存货分别为44226.2万、57168.2万、61294.8万、87277.6万，在不断增加。
然而应收账款增加并不能改变公司的现金流，存货的增加往往以牺牲未来利润为代价，上述利润增长有操纵利润的嫌疑。
公司上市受阻后，目前正按计划重新启动上市工作。
