Tracxn在近期发布的一份报告中指出，东南亚能源转型相关融资目前仍高度集中在太阳能和电动汽车两大方向。
报告显示，该地区相关融资总额约为18亿美元，其中太阳能和电动汽车合计吸引约16亿美元，占比接近九成。仅太阳能一项就获得11亿美元融资，占总额约62%。电动汽车融资为5.05亿美元，占总额约28%。
相比之下，储能和能源效率等更偏系统支撑型的赛道仍明显处于资金边缘。报告显示，储能融资仅为1.19亿美元，能源效率融资为7700万美元，两者合计占比约11%。
Tracxn认为，这种分布反映出投资人当前更倾向于押注风险相对更低、收入路径更清晰、且更容易获得政策支持的成熟方向，而对储能、能效这类关系到电网稳定性和长期减碳能力的关键环节，资金投入仍然不足。
从企业成长情况来看，东南亚能源转型生态整体也还处在相对早期阶段。
报告提到，区域内超过2000家能源转型相关企业中，只有13%获得过融资。太阳能是目前成熟度最高的板块，在1078家公司中有109家获投，也是退出案例最多的赛道，已出现50起IPO和25起并购。
相应的，电动汽车和储能分别只有54家和41家融资企业，而能源效率方向进入A轮的公司仅有6家，种子轮到A轮的转化率也只有11%。这意味着，除了资金分布不均之外，相关赛道从早期走向规模化的能力也还比较有限。
报告同时指出，东南亚能源转型还存在一个更深层的结构性问题，即资本聚集地与实际需求市场之间并不完全重合。
作为区域金融中心，新加坡继续吸收了绝大多数融资，拿走了太阳能融资的78%、储能融资的94%，以及几乎全部能源效率投资。但从能源需求和基础设施建设的现实来看，印尼、越南、泰国和菲律宾等市场，对可再生能源、电网升级和配套系统的需求其实更强。
Tracxn认为，这种资金流向与部署需求之间的错位，限制了资本在高需求市场的落地效率，也使得区域能源转型在空间分布上仍然不够均衡。
从政策层面看，东南亚内部的分化也已经比较明显。报告提到，越南在2017年至2020年通过上网电价补贴机制快速推动了太阳能装机扩张，菲律宾近年也在通过审批改革等方式吸引项目投资。相较之下，那些缺少明确政策牵引的市场，资本流入仍然有限。
这也意味着，在当前阶段，区域能源转型并不只是一个技术或资本问题，政策连续性和制度环境仍然直接影响融资意愿与项目推进速度。
展望后续趋势，Tracxn预计，东南亚能源转型接下来仍会维持“太阳能和电动汽车继续占主导、储能和系统侧技术等待拐点”的状态。
报告认为，电动汽车融资在经历回落后或将趋于稳定，而储能赛道则可能在未来两年迎来更多早期公司进入A轮，尤其是在液流电池、氢能和电网级储能等方向。
与此同时，开发性金融机构可能会在这些商业资本暂时不愿重仓的领域扮演更重要角色。对东南亚而言，下一阶段的关键已经不只是部署规模能否继续扩大，而是融资是否能逐步从发电端延伸到储能、能效、电网软件和需求响应等更完整的系统环节。
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